成交量是技术的“圣杯”之一，因为它揭示了价格变动背后的力量和参与度。

如果说价格告诉你 “发生了什么”，那么成交量就告诉你 “发生的意义有多大”。

核心概念

首先，你必须理解一个最根本的原则：成交量是价格的驱动力和验证工具。

• 确认：健康的上涨需要成交量的放大来确认；健康的下跌同样通常伴随着放量（但并非绝对，例如在“无量空跌”中，下跌也可能不需要很大成交量）。
• 警示：价格变动如果缺乏成交量的支持，则表明市场参与度低，这个趋势的可持续性值得怀疑，可能是一个“假信号”。

成交量柱（VOL）

这是最基础、但绝不能忽视的指标。它就是图表下方那个带着均线的柱状图。

定义

直观显示每个周期（如一天、一小时）的成交总量。上面的均线（通常是20期）代表平均成交量。

主要用法

确认突破

• 有效突破：当价格突破一个关键支撑或阻力位时，成交量必须显著放大。放量突破的可信度远高于缩量突破。
• 假突破：如果价格突破了，但成交量很低，那么这个突破很可能是假的，价格很快会回到原来的区间。

确认趋势衰竭

• 在一段长期的上涨趋势后，如果出现“放量滞涨”（价格出现长上影线且成交量巨大），可能表示主力在派发，趋势即将见顶。
• 在一段长期的下跌趋势后，如果出现“放量止跌”（价格出现长下影线且成交量巨大），可能表示恐慌盘全部涌出，趋势即将见底。

天量见天价

极端高的成交量往往对应着趋势的极端点（顶部或底部）。

能量潮（On-Balance Volume，OBV）

这是最经典、最直接的趋势确认成交量指标。

定义

设 $OBV_t$ 为第 $t$ 天的 $OBV$ 值：

$$OBV_t = \begin{cases} OBV_{t-1} + V_t, & \text{如果 } Close_t > Close_{t-1} \\ OBV_{t-1} - V_t, & \text{如果 } Close_t < Close_{t-1} \\ OBV_{t-1}, & \text{如果 } Close_t = Close_{t-1} \end{cases}$$

其中：

• $Close_t$：第 $t$ 天收盘价
• $V_t$：第 $t$ 天成交量
• 初始值：常设 $OBV_0 = 0$ 或第一个交易日的成交量

它将成交量连续地累加或累减，形成一个判断资金流入流出的曲线。

主要用法

确认趋势

• 看涨确认：价格创新高，OBV也同步创新高。这表明上涨有足够的资金推动，趋势健康。
• 看跌确认：价格创新低，OBV也同步创新低。这表明下跌过程中抛压沉重，趋势健康。

背离（重要）

• 顶背离：价格创出新高，但OBV未能创出新高。这是一个强烈的看跌警示信号，表明虽然价格还在涨，但推动上涨的资金（动能）已经在减弱，是“虚胖”。
• 底背离：价格创出新低，但OBV未能创出新低。这是一个强烈的看涨警示信号，表明虽然价格还在跌，但抛压已经减轻，有资金在暗中吸筹。

OBV是成交量的累加，价格很高，但是OBV没有涨，说明价格是被少量交易拉到了高价，是虚胖，很快会回跌。

成交量加权平均价（VWAP）

定义

$VWAP$ 的数学定义是：

$$VWAP_t = \frac{\sum_{i=1}^{t} (P_i \times V_i)}{\sum_{i=1}^{t} V_i}$$

其中：

• $P_i$：第 $i$ 个时间段的价格（通常取典型价格：$\frac{High_i + Low_i + Close_i}{3}$，也可以直接用收盘价）
• $V_i$：第 $i$ 个时间段的成交量
• $t$：统计的累计时间（通常是当天开盘到当前时刻）

简单来说，用成交量作为权重的WMA。

主要用法

判断日内多空强弱

• 当价格在VWAP之上运行时，表明当日买入的平均交易者处于盈利状态，市场偏多。
• 当价格在VWAP之下运行时，表明当日买入的平均交易者处于亏损状态，市场偏空。

作为动态支撑和阻力

• 在上升趋势中，VWAP常充当支撑线，价格回落到VWAP附近时可能会反弹。
• 在下降趋势中，VWAP常充当阻力线，价格反弹到VWAP附近时可能会回落。